德银最新调查：当通胀变得丑陋 投资者会把钱放到哪里？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）当地时间周一，德银调查当通得丑到里德意志银行的最新胀变资研究团队披露了最新一期的投资人调查报告。这次的陋投核心问题也很应景：如果未来十年通胀始终处于平均3-5%的拉升状态，你最亲睐的钱放标的是什么？

与目前欧美主流投资大咖的最新胀变资设想一致，此次调查中43%的陋投受访者将票投给了以房地产为代表的产权资产，排名第二的钱放是发达经济体的股票（33%）。另外还有将近15%和4%的德银调查当通得丑到里投资者选择了黄金还有现金。

据悉，最新胀变资这份调查是陋投在5月25日至27日期间举行，德银总共收到560份投资人回应。钱放在此调查期间，德银调查当通得丑到里欧美的最新胀变资通胀仍处于焦灼且严峻的状态。上周披露的陋投美国PCE物价数据好不容易出现了一点回落的迹象，本周一新出炉的西班牙和德国CPI数据又给市场浇了一盆冷水。其中德国五月通胀年率达到8.7%，远超市场预期的8.1%，也是该国自上世纪70年代的石油危机后，第一次达到这么严重的位置。

对于投资人的选择，德银热点研究负责人Jim Reid和策略分析师Tim Wessel也在周一概述道，尽管全球范围内的产权资产价格都经历了疫情的推动，但依然是通胀环境下首选的价值储存手段。此外，尽管黄金在上世纪70年代通胀期间表现出色，投资者依然更倾向于股票。

围绕着通胀，德银的最新调查也反映出投资者鲜明的倾向。例如有69%的受访者相信，要想让本轮通胀激增获得控制，经济衰退是唯一可行的路径。另外还有六成的受访者表示，相信即便冒着经济衰退的风险，美联储也会试图控制通胀飙升。大约有四分之一的受访者预测美联储在未来18个月里，终会祭出单次75个基点的加息，还有超过半数人预测欧洲央行会跟随美联储作出单次50个基点的加息。

在美国经济陷入衰退的假设中，78%的受访者认为可能会在2023年底发生，这个比例也从四月的61%和二月的31%快速攀升。

最有趣的是，考虑到美国三大指数均结束了载入史册的连续多周大跌，德银也询问受访者“美股是否在未来三至六个月里见底了”？

但很遗憾悲观的经济前景似乎已经转化成糟糕的风险偏好，接近三分之二的人明确表示没有见底，看好美股已经触底的受访者只有26%。